Прикладное руководство индексное инвестирование в акции через etf

Всем привет и добро пожаловать в мой блог, посвященный финансам и инвестициям. Пишу больше и чаще ВКонтакте и Telegram, если читать там вам удобнее, то wellcome.

Инвестирование в нашей стране приобретает все большую популярность, а количество открытых брокерских счетов растет стремительными темпами. И, конечно, инвестирование в акции отечественных компаний является одной из самых популярных стратегий. В этой статье поговорим о том, как грамотно инвестировать в широкий рынок российских акций, придерживаясь стратегии пассивного индексного инвестирования, и сравним индексные фонды, доступные российским неквалифицированным инвесторам.

Зачем нужно индексное инвестирование

Активное инвестирование требует большие временные затраты, вкупе с наличием опыта и знаний для выбора лучших акций. Но даже если выделять необходимое количество времени на анализ ценных бумаг, при этом обладая всеми соответствующими знаниями, есть большая доля вероятности в итоге проиграть среднерыночному результату. Так стоит ли тратить свое время, силы и нервы, если положительный результат не гарантирован?

Альтернативой активному инвестированию является пассивное инвестирование в широкий рынок российских акций согласно эталонному индексу.

В свою очередь, данный вариант делится на два пункта: самостоятельное вложение в акции индекса, либо же приобретение паев индексного фонда. Самостоятельно повторять индекс с хорошей точностью довольно сложно. Дело в том, что для более или менее точного следования понадобятся немалые суммы. Например, в индексе Московской Биржи (IMOEX) присутствует акция ПАО Транснефть (TRNFP), которая сегодня стоит 161 200 рублей, что, несомненно, оттолкнет от покупки начинающего инвестора. При этом её доля в индексе – всего лишь 0,45%! Чтобы самостоятельно следовать индексу с приемлемой точностью, необходимо иметь капитал порядка 500 000 рублей. Вторая проблема: при ручном копировании индекса придется самостоятельно следить за его составом, покупать и продавать акции вручную, а также периодически ребалансировать портфель.

По моему субъективному мнению, хорошим выходом из ситуации для обычного среднестатистического частного инвестора будет приобретение паев ETF и БПИФ. При покупке пая фонда ответственность по отслеживанию индекса и балансировке портфеля перекладывается на фонд. Можно не тратить большое количество времени и при этом с хорошей точностью следовать за индексом и иметь среднерыночный результат. Но не стоит забывать о том, что за управление фонд взымает комиссию, и это в среднем не более 1% в год. Я считаю, что это достаточно приемлемая плата за копирование индекса и диверсификацию. Стоит отметить, что комиссия не списывается отдельно – она уже учтена в стоимости пая фонда.

Как выбрать индексный фонд?

Все рассматриваемые в статье фонды торгуются на Московской бирже, а главное, их можно приобрести без статуса квалифицированного инвестора, в том числе и на ИИС, а также получить налоговые льготы на долгосрочное владение ценными бумагами.

Мы рассмотрим несколько фондов, инвестирующих согласно индексу МосБиржи:

· FXRL (FinEX)

· TMOS (Тинькофф)

· VTBX (ВТБ)

· SBRX (СБЕР)

Также в статье будет рассмотрен БПИФ RFBC15 (Райффайзен), который имеет немного другую структуру активов.

FinEx (FXRL)

Этот фонд является единственным ETF в текущем исследовании. Главная особенность ETF в том, что он зарегистрирован за границей, но доступен для покупки на российском фондовом рынке.

FXRL принадлежит ирландской компании FinEx, поэтому облагается по налоговой ставке организации. Из-за этого фонд следует индексу РТС полной доходности «нетто» mcftrn. «Нетто» означает тот факт, что при расчете индекса учитывается уплата налогов по дивидендам. Запомним этот немаловажный факт, и вернемся к нему чуть позднее.

Стоимость пая этого фонда самая высокая среди исследуемых и составляет 4 444,4 рубля (красивое число, бывает же), или 61,3 доллара. Базовая валюта индекса – доллары, но приобрести пай можно будет как за американскую валюту, так и за рубль. Комиссия за управление фондом составляет 0,9%, что весьма недешево. Стоит отметить, что данный фонд публикует официальную ошибку слежения, и она составляет 0,57%.

Согласно сайту, FXRL отстает от эталонного индекса на 2,6%. Учитывая исторический перфоманс с 22 мая 2019, это неплохой результат, если вычесть комиссию за прошлые годы. Низкая ошибка слежения не может не привлечь наше внимание к этому иностранному фонду.

Теперь мы рассмотрим российские БПИФ. Стоит отметить, что российские БПИФы не платят налоги ни с дивидендов, ни с продажи акций, поэтому для них актуален один и тот же алгоритм расчета. Они отслеживают динамику индекса Московской Биржи «брутто». Брутто – это алгоритм расчет индекса, при котором не рассматривается уплата налогов по дивидендам (MCFTR).

ВТБ (VTBX ETF)

На момент написания статьи стоимость пая ВТБ составляет 161,29. И это очень демократично, по цене стаканчика кофе можно приобрести долю в самых крупных российских компаниях. Совокупные расходы и вознаграждение фонда, согласно документам, составляют не больше 0,69% в год. Это существенно ниже, чем у Finex. Однако, с марта 2020 г. отставание фонда от эталонного индекса составляет 3,64%, что оставляет вопросы о потенциальной неэффективности данного фонда.

Тинькофф (iMOEX/TMOS)

На момент сравнения пай этого фонда можно приобрести за 7,03 рубля, что также позволяет инвестировать «на сдачу». У этого фонда есть небольшие «плюшки для своих» – Тинькофф не берет биржевые комиссии со своих клиентов при покупке/продажи данного фонда. При этом заявлено, что комиссия за обслуживание не превышает 0,79% в год, что в принципе неплохо. Разница следования индексу с момента появления фонда в сентябре 2020 г. составляет 2,03%, не в пользу клиента, что даже с учетом комиссии за управление также вызывает вопросы. Однако исторических данных пока что, откровенно говоря, мало.

СБЕР (SBMX)

Совокупные комиссии и расходы фонда составляют не более 1% в год. Фактические совокупные комиссии и расходы фонда в 2020 году согласно официальным данным составили 0.92%. Приобретение пая этого фонда обойдется в 20,52 рубля – тут СБЕР молодец, ведь он тоже делает свои фонды максимально доступными для любого желающего. Разница следования немного пугает – с конца 2018 фонд отстает от эталонного индекса на 5,34%! Тут большую роль играет более длительный интервал, но даже если вычесть комиссию в 1% за эти три года, то получим достаточно неприятные числа – отставание на 2,34%. Отсюда может напрашиваться вывод, что управление фондом происходит неэффективно.

Райффайзен (RFBC15)

В этот сравнительный анализ «затесался» индексный фонд БПИФ от Райффайзен. В отличие от его «оппонентов» выше, он следует не индексу МосБиржи, а его урезанной версии, которая включает в себя лишь 15 самых крупных российских компаний. Комиссия за управление составляет 1% от стоимости пая, а сам пай стоит 1 500 рублей. Сразу бросается в глаза его низкая относительная доходность от других участников анализа:

Т.е. при меньшей диверсификации внутри, фонд показывает худшую историческую доходность. Выводы можете сделать сами.

Итоги

Пора сделать некоторые выводы по поводу проанализированных фондов. Субъективное мнение автора статьи – у всех представленных фондов высокие, в сравнении с зарубежными фондами, комиссии. Однако, имеем то, что имеем. Отдельно можно выделить фонды VTBX от ВТБ и TMOS от Тинькофф – их комиссия за управление чуть ниже, у других фондов. Исторических данных по ним маловато, но в целом результаты неплохие. SBMX от СБЕРа в «срезе» имеет самый больший объем стоимости чистых активов под управлением, также у него самая длинная история торгов среди других российских БПИФов, однако настораживает значительное отставание от индекса.

FXRL показывает весьма неплохие результаты, но российские БПИФы обладают весомым преимуществом. За счет своего территориального происхождения они не платят налоги с дивидендов, что сказывается на долгосрочных результатах, ведь дивидендная доходность российских акций весьма высокая. Поэтому я не вижу смысла покупать данный ETF от FinEx.

БПИФ от Райффайзена довольно молод, но он однозначно проигрывает в текущем сравнении, хотя бы потому, что имеет гораздо худшую степень диверсификации по количеству акций и проигрывает другим фондам по доходности.

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Индексное инвестирование — это популярный метод классического пассивного инвестирования, который наиболее прост в понимании для большинства инвесторов. Для того чтобы детально разобраться в этом процессе рассмотрим с Вами несколько ключевых вопросов связанных c индексным инвестированием:

• Что такое фондовый индекс, который лежит в основе индексного инвестирования;

• В чем заключается непосредственно суть индексного инвестирования;

• Каким образом инвестор может осуществить индексное инвестирование;

• Каковы в итоге плюсы и минусы индексного инвестирования и каким инвесторам оно больше всего подходит.

Что такое биржевые индексы

Для того чтобы верно понять, что такое индексное инвестирование давайте в начале разберемся с понятием, что такое фондовый индекс.

Фондовый индекс — это определенным образом подобранная корзина активов, которая наиболее полно отражает динамику конкретного сектора или рынка активов (страны, отрасли и т.д.). При чем индекс всегда имеет определенную формулу расчета, согласно которой каждому активу присваивается определенный вес в корзине индекса. Поскольку рынок постоянно находится в движении, то согласно формуле расчета доли активов необходимо периодически корректировать, этот процесс называется ребалансировка индекса.

Таким образом, фондовый индекс является индикатором сектора или рынка, на основании которого он был построен и объективно отражает динамику данного сектора или рынка и происходящие в нем процессы.

Биржевой индекс может быть построен на основании практически любого класса активов или группы активов, объединенных по определенным свойствам. Это может быть индекс биржи, который наиболее объективно характеризует общую динамику всех акций на этой бирже, такой как индекс ММВБ или индекс РТС. Или это может быть индекс отдельного сектора отрасли, как например индекс Телекоммуникаций или Финансового сектора на Московской бирже, так и индексом объединяющие акции по определенным характеристикам, например, индекс компаний малой капитализации на Московской бирже или индекс акций с государственным участием в капитале компаний.

Так же индекс может быть построен по облигациям, по определенной товарной группе, сырьевой группе или даже группе валют.

На настоящий момент Московская биржа рассчитывает более 50 различных биржевых индексов. Из них более 30 индексов рассчитываются непосредственно по акциям, начиная от основных индексов «голубых фишек» биржи и заканчивая индексами инновационных компаний малой и средней капитализации.

В целом систему рассчитываемых индексов на бирже можно представить следующим образом:

Итак, подводя итог нашего обзора фондовых индексов, можно сделать вывод для чего же нужны фондовые индексы. Фондовые индексы позволяют отслеживать состояние и динамику определенных групп активов, объединенных по каким-то общим свойствам, таким как отрасль, географическое положение, капитализация и так далее. Или же наоборот, отражать максимально широкий взгляд на рынок, отражая динамику абсолютно всех акций. Это, например, индексы широкого рынка.

Что такое индексное инвестирование

Основная идея индексного инвестирования состоит в том, чтобы максимально упростить процесс вложений в ценные бумаги для инвестора. Стратегия индексного инвестирования предполагает, что инвестор в своем портфеле полностью повторят структуру определённого индекса, инвестируя в те активы, из которых состоит индекс. При этом у инвестора автоматически отпадает необходимость подбора и выбора акций, их распределения по долям и формирование инвестиционного портфеля. Задача сводится к максимально упрощенному процессу – выбрать интересный индекс и продублировать его.

Основная идея индексного инвестирования сводится к следующему постулату: зачем тратить время на выбор отдельных акций, если можно купить весь рынок целиком с помощью индекса. История и статистика за 10-ки и даже сотни лет по самым разным фондовым рынкам говорит нам, что в долгосрочной перспективе все фондовые рынке растут вслед за прогрессом, вслед за развитие экономики и производства. Это делает стратегию индексного инвестирования практически беспроигрышной на длинных горизонтах (от 5, а еще лучше от 10 лет и более).

При этом инвестор сохраняет возможность осуществлять свои инвестиции в соответствии со своими определенными инвестиционными требованиями, такими как, например, максимальное расширение диверсификации, для этого можно дублировать индекс широкого рынка, либо же наоборот инвестиции лишь только в топовые акции фондового рынка, это дублирование индекса голубых фишек. Либо же реализация инвестиционных потребностей по узким секторам экономики, для этого можно дублировать различные отраслевые индексы.

При этом достаточно легко решаются задачи и более масштабного характера диверсификации, как инвестирование в различные фондовые рынки других стран или в глобальный мировой фондовый рынок.

С одной стороны, принцип индексного инвестирования предельно прост: покупка активов, входящих в индекс и повторение точной структуры индекса. С другой стороны, для частного инвестора, в этом процессе кроется масса нюансов.

Фондовый индекс нельзя купить напрямую, т.к. это не актив, а некое расчетное значение определенной корзины акций, его лишь можно только продублировать. Исходя из этого перед инвестором появляются некоторые ограничительные барьеры.

Первый барьер — это сумма инвестирования. Основной Индекс ММВБ состоит из 51 акции, взвешенной в зависимости от количества акций в свободном обращении и капитализации данных компаний.

Структура основного Индекса ММВБ выглядит следующим образом:

Исходя из данного примера понятно, что для того чтобы в точности продублировать основной Индекс ММВБ необходима сумма порядка 18 млн. руб. Поэтому точное дублирование фондовых индексов является очень капиталоемким методом инвестирования.

Вторая проблема дублирования заключается в том, что цены на акции изменяются ежедневно, соответственно необходима регулярная корректировка весов долей данных акций от их изменяющихся параметров. Сама биржа регулярно проводит такие действия, это называется ребалансировка индекса. В процессе ребалансировки к расчетным долям приводятся доли как излишне выросших бумаг, так и снизившихся в капитализации. Если этого не проводить, то через определенное время структура инвестиционного портфеля изначально сформированного на базе индекса очень сильно исказиться в плане долей акций и перестанет выполнять функции полноценной индексной диверсификации.

Как пример можно продемонстрировать инвестиционный портфель, сформированный 5 лет назад с равными долями акций и текущую структуру данного портфеля в случае, если не проводить никаких ребалансировок.

Из-за неравномерного роста акций доли портфеля за этот период очень сильно исказились, как результат – портфель потерял исходную широкую диверсификацию, а отдельные акции начали оказывать чрезмерное влияние на общий результат. Поэтому для того, чтобы портфель в точности обладал свойствами фондового индекса, который он дублирует, необходима его регулярная ребалансировка.

Таким образом самостоятельное индексное инвестирование чаще всего недоступно для рядовых инвесторов, либо ввиду суммы, либо ввиду высоких временных издержек на постоянные ребалансировки. Однако индексное инвестирование достаточно популярная стратегия инвестирования и существуют способы использования данной стратегии для широкого круга лиц.

Каким образом осуществлять индексное инвестирование

Потребность в индексном инвестировании у абсолютно различного класса инвесторов была всегда, но существенными преградами являлись высокие входные суммы для инвестирования и необходимость уделять время ребалансировкам портфелей. Именно поэтому появился класс финансовых продуктов, которые избавляют инвесторов от этого и при этом позволяют максимально точно дублировать индексы и использовать свойства индексов.

На настоящий момент основными индексными продуктами являются ETF и индексные ПИФ.

Инвестирование в индексные ПИФ

На российском рынке это наиболее распространенный инструмент индексного инвестирования. На данный момент существует 18 индексных Фондов с активами в 2,45 млрд. руб. В среднем 1 пай ПИФ стоит несколько тысяч рублей и при этом сам фонд находится под управлением аккредитованной управляющей компании, которая выполняет все необходимые ребалансировки фонда и максимально точно следует индексу. Тем самым снимаются ограничения по сумме входа и нет необходимости следить за своим инвестиционным портфелем.

Плюсы метода: низкий порог входа в инвестиции, фонд управляется профессиональными управляющими, которые проводят необходимые ребалансировки.

Минусы метода: высокие комиссионные издержки (скидки и надбавки при покупке и продаже пая ПИФ до 3-5%, а так же комиссия управляющей компании за управление 1-2% от активов); ПИФ есть только на российские фондовые индексы, как следствие с помощью ПИФов невозможно осуществить глобальную диверсификацию по разным странам и биржам.

Инвестирование в ETF

ETF задумывался и был создан в первую очередь в качестве инструмента индексного инвестирования. Он максимально упрощает инвестору процесс индексного инвестирования и практически полностью снимает все барьеры. Однако, на российском рынке этот инструмент пока не получил столь широкого развития и полноценное инвестирование в него на российских биржах пока невозможно. Подробно об это инструменте мы писали в статье «Инвестиции в ETF».

Плюсы метода: низкие по отношению к ПИФ комиссионные издержки, точное следование индексу лежащему в основе ETF, очень низкие пороговые суммы входа в инвестиции.

Минусы метода: для того чтобы осуществлять полноценное индексное инвестирование с помощью ETF необходимо осуществлять выход на мировые фондовые площадки (например,  NYSEarca), где ETF представлены очень широко. Пороговые сумы для выхода на американский рынок на текущий момент составляют от 5000$.

Кому подходит индексное инвестирование

Узнав больше об индексном инвестировании, можно сказать какому классу инвесторов он больше всего подходит и какая есть специфика индексного инвестирования.

В первую очередь индексное инвестирование это классическое пассивное долгосрочное инвестирование. Горизонты инвестирования здесь начинаются от 5 лет и распространяются на десятилетия. На таких временных интервалах индексное инвестирование показывает очень высоко эффективные результаты.

Во-вторых, это пассивное инвестирование, если осуществляются ребалансировки, то они происходят в четко описанных границах формулы расчета фондового индекса лежащего в основе. В остальном же от инвестора не требуется никакой активности ни при выборе активов, ни при дальнейшем их управлении.

В-третьих, индексное инвестирование позволяет осуществлять максимально широкую степень диверсификации, как по регионам и странам, так и по рынкам и отраслям. С другой стороны, за счет того, что есть узко направленные секторальные индексы, возможно осуществлять направленные инвестиции в сферу или отрасль и при этом сохранять эффект диверсификации.

Плюсы индексного инвестирования: пассивный подход абсолютно не требующий временных и трудовых затрат на формирование портфеля, выбор активов и их дальнейшее управление. Возможность максимально широкой диверсификации, вплоть до глобальных мировых масштабов.

Минусы индексного инвестирования: если речь идет о самостоятельном индексном инвестировании, то это очень высокие пороговые уровни входа и необходимость определенного управления портфелем, если же речь идет об инвестировании в ПИФ или ETF, то это неизбежные комиссионные издержки за управление фондом.

Но главный минус индексного инвестирования частично вытекает из его плюсов. Это то, что индексное инвестирование не предполагает какого-либо отбора активов, а является чистым дублированием состава фондового индекса. Все это приводит к тому, что не смотря на хорошую широкую диверсификацию в портфель попадают компании абсолютно разного финансового состояния и инвестиционной оценки. Наряду с интересными и недооцененными компаниями могут войти в состав портфеля и откровенные фондовые «пузыри». В конечном итоге все это существенно снижает эффективность инвестиций.

На этом фоне куда более привлекательно выглядит самостоятельное портфельное инвестирование, где возможно соблюсти разумный баланс между временем которое затрачивается на выбор максимально привлекательных активов и степенью диверсификации портфеля. При этом у инвестора всегда есть возможность сформировать инвестиционный портфель диверсифицировав его лишь только по самым недооцененным бумагам рынка.

Грамотный инвестор в любом случае в своих инвестициях должен умело использовать, сильные стороны индексного инвестирования, такие как поддержание структуры и ребалансировка, но применительно к портфелю из тщательно выбранных недооцененных и инвестиционно привлекательных активов. Именно этому мы и учим наших учеников в нашей «Школе разумного инвестирования». Для того чтобы узнать больше об этом Вы можете посетить наш бесплатный мастер-класс «Разумное инвестирование для всех», зарегистрироваться на который Вы можете по ссылке — https://finplan.expert/zakupki?utm_source=site&utm_medium=blog&utm_campaign=veb/

Если статья была Вам полезна, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций.

Индексные продукты набирают популярность, скоро в России появятся иностранные ETF. Старший управляющий директор Департамента глобальных рынков Сбера Александр Зозуля рассуждает о последних трендах в индексных инвестициях

В 2013 году американский экономист Юджин Фама получил Нобелевскую премию по экономике. Этой наградой были отмечены его работы, в которых он продемонстрировал, что новая информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости
ценных бумаг 
. А значит, изменение цен акций очень сложно предсказать в краткосрочной перспективе. Следовательно, человек практически не в состоянии обыграть рынок.

Эта гипотеза, которую назвали «гипотезой эффективных рынков», получила достаточно широкое распространение, несмотря на немалое число критиков. Именно она стала стимулом для развития индексных инвестиционных фондов — БПИФ и
ETF 
.

Это пока не самые популярные финансовые инструменты в России. На Московской бирже сейчас торгуется всего порядка 40 биржевых фондов, которые так или иначе отслеживают индексы, а структурные продукты в настоящее время доступны только квалифицированным инвесторам. В то же время, по данным Bloomberg, по всему миру в индексные ETF вложено $6,5 трлн.

Бум на российском фондовом рынке продолжается. На фоне роста популярности инвестиций в ценные бумаги постепенно расширяется ассортимент предлагаемых продуктов, проводятся новые размещения. Хотя сегодняшний российский розничный инвестор в своем большинстве предпочитает подбирать портфель из ценных бумаг самостоятельно, вероятно, в будущем инвестиции, основанные на индексах, займут в них значимое место, а возможно, и основное.

Почему индексные инвестиции так популярны во всем мире?

К индексным продуктам относят широкий спектр финансовых инструментов, причем как тех, что торгуются на бирже, так и у тех, которые можно купить только напрямую у управляющей компании или на внебиржевом рынке через своего брокера. И это не только фонды, но и стратегии доверительного управления, структурные продукты.

Создание инструментов на основе индексов — непростой процесс: необходимо разработать методологию индекса, подробно описать ее в документах, получить внутренние одобрения. Не говоря уже о проведении множества расчетов. Индекс может отслеживать движения цен различных активов — как акций, входящих в индексы
голубых фишек 
S&P 500 или индекс Московской биржи, так и различных сортов нефти, акций компаний из какого-нибудь сектора экономики и даже производных финансовых инструментов.

Большой интерес к таким инструментам за рубежом вызван несколькими преимуществами индексных инвестиций. В частности, это возможность диверсифицировать портфель путем покупки нескольких активов одновременно. Например, в индекс S&P 500 входят акции 500 крупнейших компаний в США. Покупка ETF, который отслеживает динамику такого индекса, может стать возможностью сэкономить, ведь комиссию придется платить один раз, а не за каждый из инструментов, входящих в индекс S&P 500, если бы инвестор захотел собрать аналогичный портфель самостоятельно.

Значительным преимуществом современных индексов является возможность сочетания пассивного инвестирования с активным. Индексы можно условно разделить на две категории: индексы широкого рынка (например, S&P 500 или Мосбиржи) и индексы, в основе которых лежит индивидуальная алгоритмическая стратегия.

Благодаря использованию алгоритмов такие индексы не просто отражают ситуацию на рынке, но и позволяют инвестору воспользоваться конкретными экономическими идеями и стратегиями. Если конъюнктура на рынке меняется, они подстраиваются под новые условия для того, чтобы выбранная инвестиционная стратегия была реализована, а соотношение риска и доходности поддерживалось на оптимальном уровне.

Например, один из российских провайдеров разработал индекс, который инвестирует в компании с высоким уровнем корпоративно-социальной ответственности. Принцип работы индекса: раз в квартал осуществляется мониторинг рынка, и компания, которая ранее вошла в состав индекса, но уже не соответствует его требованиям, исключается из него. Также вес каждого актива в индексе может меняться в зависимости от его
волатильности 
.

Важный момент, который повышает доверие инвесторов к индексным инвестициям за рубежом: в западных странах существуют четкие подходы и правила, которые описывают, каких стандартов необходимо придерживаться при создании индексов и их администрировании.

В частности, Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO) были разработаны принципы, согласно которым у каждого индекса есть «администратор» — юридическое лицо, которое напрямую несет ответственность за разработку индекса, все расчеты, а также распространение индекса. Администратор обязан выполнять все действия в отношении индекса максимально прозрачно, создавать правила, в которых максимально точно и четко описаны принципы работы индекса.

Также требуется, чтобы индекс корректно отображал экономическую ситуацию, а данные, используемые при создании индекса, основывались на показателях, которые сформировались в результате действия «конкуренции спроса и предложения». Российских аналогов таких правил, которых бы строго придерживались все участники рынка, в России пока нет, хотя ЦБ внимательно следит за деятельностью инвестиционных компаний, создающих индексы.

Сбербанк в настоящее время рассчитывает более 25 финансовых индексов, при этом первый индекс был создан в 2018 году. Для сравнения — BlackRock, лидер в области создания индексных инструментов на зарубежном рынке, разработал более 2500 стратегий, основанных на более чем 1000 индексов — бенчмарков. BlackRock сейчас управляет индексными активами объемом $4,9 трлн (включая инструменты как на индексы широкого рынка, так и на собственные индексные стратегии).

Однако уровень финансовой грамотности в России хоть и повышается, но не успевает за ростом интереса к инвестициям. В результате инвесторы-новички, посчитав, что самостоятельно собрать эффективный портфель из финансовых инструментов не сумеют, могут вложить деньги в финансовые пирамиды и другие псевдоинвестиционные проекты, которые обещают высокий доход и не требуют от новоиспеченного инвестора никаких особенных знаний.

Индексные инвестиции могли бы стать решением данной проблемы. Ведь фактически при покупке таких инструментов инвестору не нужно решать вопросы формирования портфеля и управления им. При этом требуемые при разработке индекса прозрачность и необходимость следовать четко задокументированным, заранее известным правилам расчета позволяют значительно снизить влияние человеческого фактора, а также риск мошенничества. Думаем, что, по мере того как в России будет накапливаться экспертиза создания индексных инструментов, а стандарты их разработки становиться всё более четкими и прозрачными, эти инструменты будут способствовать увеличению интереса к инвестиционным возможностям в рамках закона и укрепят статус фондового рынка как одного из основных способов для приумножения капитала.

Мнение авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с позицией редакции.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр.

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка.


Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее